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11 mars 2020

Covéa va acquérir Partner Re

Début mars, le groupe d’assurance mutualiste français a annoncé l’approbation d’un protocole d’accord pour l’acquisition en numéraire de la totalité des actions ordinaires du capital du réassureur détenu par la famille Agnelli.       

Selon Thierry Derez, président-directeur général du groupe Covéa, « Ce projet d’acquisition intervient dans un secteur en pleine mutation, avec l’émergence de nouveaux risques, de nouveaux modes de vie et la multiplication des acteurs entrant sur le marché de l’assurance. Il s’inscrit en parfaite cohérence avec notre stratégie de développement, notre capacité d’adaptation, la nécessaire complémentarité des expertises et l’importance de la mutualisation des risques à l’international. Il consoliderait l’avenir de Partner Re et de notre groupe mutualiste, dans le respect des intérêts de nos sociétaires et clients, de nos collaborateurs et de nos partenaires. » Le coût d’acquisition de Partner Re serait de 9 Mrds USD (7,86 Mrds €), l’intégralité de la somme étant financée sur les ressources propres disponibles du groupe d’assurance mutualiste.

Avant de se concrétiser, l’opération doit obtenir l’aval des instances représentatives du personnel et des autorités réglementaires et de la concurrence. Elle pourrait avoir lieu lors du quatrième trimestre de cette année. Covéa indique que son ratio de Solvabilité se maintiendrait à un niveau très élevé – parmi les plus hauts d’Europe –  malgré l’acquisition de Partner Re : le ratio Solvabilité 2 pro forma de Covéa selon la formule standard serait de 240 %. Le groupe d’assurance mutualiste estime qu’il n’y aurait pas de conséquences en termes d’emplois ou de relations clients et inclut dans ce schéma les activités d’acceptations en réassurance de Covéa Coopérations. Les acteurs réunis ‘’pèseraient’’ à eux deux 23 Mrds € de primes. Cette acquisition conférerait un rôle de premier plan à l’international pour Covéa tout en renforçant la diversification de l’assureur mutualiste.

Fondé en 1993 aux Bermudes, Partner Re s’est établi avec 1 Mrd USD de capitaux. La société de réassurance comprend 1 100 collaborateurs localisés dans 21 villes, réparties dans quinze pays. Elle intervient sur des lignes d’affaires diversifiées. En 2019, les lignes où les primes souscrites ont été les plus importantes sont le dommage (19 % des primes émises), la vie et la santé (21 % des primes émises), l’immobilier (11 % des primes émises) et les risques financiers (8 % des primes émises). Le réassureur est particulièrement présent en Amérique du Nord, en Europe et en Asie-Pacifique, régions du globe représentant respectivement 51 %, 30 % et 11 %  des primes émises. Entre autres, le réassureur a acquis Paris Re en 2010, issue de la cession par le groupe Axa de sa filiale de réassurance Axa Re en 2006.

En septembre 2018, Covéa avait guigné Scor dont il est le premier actionnaire à travers une OPA amicale en vue d’acquérir 100 % du capital de la société pour plus de 7,5 Mrds €. Cette proposition s’était soldée par un refus du réassureur français. S’en était suivie une passe d’armes entre le groupe mutualiste et le groupe de réassurance. Scor ayant porté Covéa et son président directeur général Thierry Derez devant la justice, l’affaire sera examinée par les tribunaux français en mai 2020.

Geneviève Allaire